每年新岁开启，“春季躁动”行情总是投资者乐此不疲的话题。

尤其今年的A股，更是让人激动不已。从2025年12月17日以来，沪指连续收下17根阳线，打破最长连阳记录；交投活跃，1月14日成交额逼近4万亿，创历史新高；科创热点接力轮动，催动沪指站上4100点。在此行情下，近半数权益基金刷新年内净值高点。年初到1月13日以来，已有超过80只权益基金发布限购公告，主动为过热情绪降温。

一片躁动中，恍若隔世。

越是沸沸扬扬，我们需要保持清醒。“春躁”更多是基于历史数据的统计现象，并非放之四海而皆准的必然规律。面对这一效应，投资者更应透过现象看本质，理性分析，从容应对。

解码“春季躁动”——A股季节性的历史韵律

所谓“春季躁动”，是A股市场长期形成的季节性规律。

长江证券梳理过往行情指出，受开年流动性宽松、历年3月两会召开等因素带动，历史上在1-4月期间A股市场有较大概率出现一轮上涨行情。

春季行情出现的原因，主要是政策、业绩、资金的共振。年初往往是政策密集期，政策的发布与调整、高层会议释放的发展信号、关键经济数据的披露，都可能为市场注入新的预期；同时，春节前后流动性通常相对充裕，叠加年报预告期的业绩博弈，资金风险偏好上升，而部分行业的技术突破或政策催化，更会成为行情的“点火器”。

怎么看待这轮行情？

2026年的春季躁动发生在宏观与市场周期的关键节点，呈现出与往年不同的新底色。

时代背景：“十五五”规划的开局之年

作为新一轮五年规划的起点，2026年的政策定调与产业布局方向对中长期投资具有决定性指引作用。市场对科技创新、产业升级、扩大内需等方面的具体战略部署抱有期待，这为行情提供了清晰且持久的主题主线。

市场背景：从“预期博弈”到“业绩验证”的过渡期

当前市场正处于一个微妙阶段。一方面，经过前期的调整，市场整体估值处于相对低位；另一方面，产业层面的新旧动能转换初具成效，一批高科技企业正从“政策驱动”走向“业绩验证”，为中长期资金的持续定价提供了基础。因此，本轮躁动或可能更注重基本面的实质改善。

资金背景：长期资金入市与外部环境改善

一方面，资金面呈现明显的“入场信号”：ETF迎来大幅净申购、保险资金等长期资本加速布局，为市场提供了稳定的流动性托底；另一方面，美联储降息周期延续带来全球流动性宽松预期，国内降准降息预期升温。内外流动性共振的格局进一步强化了市场向上动能。

理性布局，从容应对

历史规律虽提供了参考坐标系，但并非绝对准则。我们能做的，就是保持“理性”，合理布局。

每一轮春躁行情的强度与主线，仍需结合当年的宏观环境、政策导向与产业趋势动态判断。先观察后行动，不要以历史经验直接推导未来；策略上，在关注政策利好相关板块时，要避免追高，注重投资者节奏，同时合理配置，应对波动；遵守风险适配原则，设定合理的收益预期与亏损预期，从容应对市场波动。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。