当市场仍在为短期波动而纠结时，外资已悄然用真金白银投下了信任票。最新披露的上市公司三季报显示，多家全球顶级机构在三季度集中加仓A股，覆盖科技、医疗、化工材料等多个关键领域。外资纷纷加仓A股的动向，释放了怎样的信号？

外资如何看A股后市？

从资金流向到机构观点，多个维度显示外资对A股的态度正转向积极。

资金层面，北向资金持续增配A股的趋势显著。Wind数据显示，截至三季度末，北向资金持有A股市值达2.58万亿元，分别较今年二季度末、一季度末增长12.9%、15.59%。今年前三个季度，北向资金持仓市值累计增加逾3400亿元。（数据来源：Wind，统计区间：2025.1.1-2025.9.30）

与此同时，海外资金也在积极做多中国资产。摩根士丹利发布的报告显示，今年9月，净流入中国股市的外资规模达46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高。这一趋势反映出全球资金对中国市场的信心正在修复。

观点层面，多家外资机构近期密集发声，明确看好A股前景。高盛研究部在10月22日发布的研报中指出，中国股市正步入慢牛行情。该判断主要基于四大理由，包括有利于市场的政策窗口已开启、中国经济加速增长、市场仍处于低估值、海外资金对中国资产再配置。摩根大通中国股票策略团队也于近日发布报告，维持对A股市场的积极看法。

除了外资动向，还应关注什么？

外资的乐观并非空穴来风，而是基于对中国宏观经济与产业趋势的深度研判。投资者可结合以下两大维度，把握后市节奏。

政策罗盘：“十五五”规划定调

五年规划历来是资本布局中长期主线的重要指引。随着二十届四中全会召开，国家未来发展战略与政策方向进一步明确，“十五五”规划的具体表述将成为市场挖掘结构性机会的关键依据。

业绩试金石：三季报的含金量

三季报密集披露期是检验投资标的业绩成色的关键窗口。建议重点关注从中报至三季报均维持高增长的行业，这类板块往往具备更强的业绩延续性与投资价值。

如何借势布局？

01核心策略：构建“攻守兼备”的资产组合

进攻之“矛”：锚定科技成长主线

长盛基金指出，2025年成长股有望持续占优，核心逻辑在于其相对强劲的业绩预测（如科创50盈利增速领先）叠加流动性宽松（国内货币宽松、美国降息预期）。AI应用、机器人和创新药等新兴产业受益于政策支持（反内卷转型+产业基金增量），或将持续推动中小盘成长风格表现。

防守之“盾”：配置高股息红利资产

除科技成长之外，红利板块（如银行、煤炭、电力）在市场情绪波动时具备良好的防御属性，能为组合提供稳定收益。

稳定“缓冲剂”：利用债基平滑波动

适当配置债券基金，有助于降低整体组合的波动率，提升持仓体验，让投资者拿得更稳、更久。

02心态管理：保持“在场”，避免“乱动”

面对短期行业轮动，频繁调仓往往适得其反。“保持在场”是分享市场长期增长最简单也最有效的方式。外资的持续流入，正是长期信心的体现。

“风物长宜放眼量。”在当前阶段，投资者更应借鉴外资的远见，聚焦业绩与政策双主线，通过均衡配置稳住阵脚，积极布局下一阶段的投资机遇。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。