2025年开年以来，股债市场分化加剧，存款利率不断下调，投资者避险情绪升温，风险偏好明显降低。在此背景下，许多人渴望找到一片宁静港湾。如果你正寻找波动性较低、收益潜力又高于银行存款的投资选择，纯债基金或许值得关注。

01为什么当下纯债基金值得关注？

纯债基金属于证券投资基金中的较低风险品种，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金，是追求稳健收益投资者的重要选择。

纯债基金如何实现“收蛋”？其收益主要来源于两个方面：

票息收入

是指持有债券所获得的利息，在债券发行人不违约的前提下，这部分收入具有相对固定的特性；

资本利得

是买卖债券所获得的价差收益，会随着债券市场价格的涨跌而产生波动。

纯债基金之所以被誉为资产配置的“压舱石”，一个重要原因是其收益不仅来源于资本利得（价差），更包含能提供相对稳定现金流的票息收入，这有助于平抑组合的整体波动。此外，通过基金经理的精细化管理，力争实现“票息+资本利得”的双重收益增强，在低利率背景下追求更高的收益。

但需要注意的是，纯债基金并非绝对的“坐等收蛋”，中途也可能面临“蛋碎”时刻，但只要没有遇到严重的流动性危机或信用违约，通常也不会构成本金的永久性损伤，因此在配置纯债基金时，不必过于关注短期波动。

02久期长短，如何选择？

在固收领域，久期是个非常核心的概念。常常被用来衡量债券价格对于利率变动的敏感度，也是债券投资者收回本金和利息所需时间的加权平均值，可以被看做收回成本的平均时间。

作为普通投资者，关注久期，并不是为了精准计算债券需要多久可以收回全部本息，而是通过久期来衡量债券价格对利率变化的敏感度，进而判断债券的投资风险。一般来说，久期越长，债券价格对于利率变动的敏感性也就越高，利率变动时债券价格的波动也就越大，利率风险就越高。久期越短，债券对利率变化的敏感度越低，债券价格波动越小，利率风险越低。

基金合同中披露的久期策略，反映了基金经理如何通过配置不同久期的债券来实现特定的投资目标。当基金经理预计市场利率将上行，债券价格下跌风险加大，就可以选择较短久期的债券，从而减少投资组合的损失；相反，如果预计市场利率将下行，债券价格可能会上涨，就可以选择较长久期的债券，力争获得更高的收益。

03投资者如何选择适合自己的债基产品？

筛选优质债基，我们可以从长期业绩、基金经理和风险控制入手。

看长期业绩

重点考察在牛熊转换期、利率拐点期的收益表现，对比同类基金的平均业绩和基准，优选长期收益持续超越双基准的产品。

看基金经理

基金经理是基金的灵魂，了解其从业年限、管理该基金的时长、过往管理债券基金的经验和业绩，以及其投资理念和风格是否清晰稳定。经验丰富的基金经理通常在信用风险识别、久期管理和市场节奏把握上更有优势。

看风险控制

对于纯债基金，核心风险是信用风险（债券违约）和利率风险（利率变动导致净值波动）。选择风控体系严谨、信用研究能力强的产品。结合市场利率环境和未来预期，选择久期策略与自身风险承受能力匹配的产品。

在充满不确定性的市场环境中，纯债基金以其相对较低的风险和更优的收益潜力，为投资者提供了一个寻求“安心收蛋”的配置选项。在震荡市中合理配置纯债基金，不仅有助于打好“防御战”，或许也能为长期投资的“持久战”筑牢根基。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。