低利率时代下，无风险利率持续下行，市场资金对于相对稳健资产的配置需求持续抬升。在此背景下，红利指数的股息率回报更具吸引力。今年以来一系列支持资本市场的政策工具持续落地，或对红利资产形成中长期利好。

01
市值管理落地

所谓市值管理，是指上市公司以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为。

11 月 15 日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。要求上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

根据Wind数据显示，截至11月18日，过去一年长期破净公司数量达209家，市值占比约为15%，主要集中在银行、房地产、建筑装饰、钢铁、煤炭等行业。根据专业人士分析，在市值管理的背景下，红利资产往往能够获得更好的市场环境和发展机遇。

02
有何意义？

据东北证券分析，此项新规发布从市场的角度来看：

1、市值管理是引导资本市场高质量发展的重要举措，引导市场长期价值投资，压实上市公司市值管理主体责任。

2、长期破净公司的市值管理，能有效规避市场“炒小炒烂”，让市场回归价值投资，利于推动高质量投资市场的形成。

3、有助于推动以价值为导向的慢牛之路。

对投资者来说，市值管理加强了公司的信息披露，能够让我们更好地了解公司情况、判断公司投资价值，作出更理性的投资决策。同时，引导投资者关注优质企业，尤其是资产质量更好的红利资产。

03
红利资产能否持续发力？

市值管理要求上市公司以提升公司质量为基础，通过优化经营策略、提高盈利能力、加强内部管理等方式，来提升公司的内在价值。这些措施有助于公司创造更多的价值，进而反映在公司的市值上。对于红利资产而言，其稳定的分红能力往往源于公司的稳健经营和盈利能力。因此，市值管理的实施有助于提升这类公司的整体价值，或将为其带来更高的市场认可和更广阔的增长空间。

从中长期来看，在无风险利率趋势性下行的条件下，具有良好基本面和稳定分红特征的红利资产，是兼具防御性和进攻性的投资选择，适合作为长期资产配置的“新底仓”。但需要提醒的是，红利资产本身仍有一定波动，在选择红利资产时，需要充分考虑其波动性，并根据自身的风险承受能力和投资目标来制定合理的投资策略。可以搭配一些波动更小的固收资产使用，体验更佳哦~

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。