每到秋天，“金九银十”的说法总会屡屡被提及。九月上旬，A股震荡，让大家满怀的热情，在一点点调整中偃旗息鼓，不少人直呼“金九梦碎”。让人没想到的是，九月中下旬随着美联储降息以及国内一系列重磅政策落地，A股迎来爆发，九月末，三大指数持续上涨，又让人看到希望。

什么是“金九银十”？

“金九银十”其实是一种日历效应，和春节效应类似。最开始是农业丰收季节的节点，但随着社会发展，这一词汇逐渐被赋予了新的含义，先是在汽车、房地产等大宗消费品上应用，成为商家促销、消费者购置的黄金时段。

后来，这个词被应用于投资市场，成为季节性行情的代名词。这是因为“金九银十”恰好是半年报披露完毕之际，业绩影响逐渐消化完毕，加之社会消费回升以及很多工程项目在盛夏结束后开始集中开工，从而催化出的超额收益行情。

“金九银十”真的能应验？

关于“金九银十”在投资市场的表现，历史数据或许更直观。过去10年，9月和10月沪深300指数和上证指数的涨跌分布相对随机，虽然有些年份确实出现上涨，但也有不少年份表现欠佳。因此，从历史数据来看，A股的“金九银十”可能并不具有一致性，市场表现受制于更多的复杂因素，而非简单的季节性规律。

目前来看，现在的市场行情是由多重因素共同作用的结果。

01市场情绪

基于历史数据和市场规律，投资者可能对于“金九银十”期间的市场表现抱有积极预期，这种预期可能会助推市场上涨。

02财政与货币政策

最近中央政治局会议强调“要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出并提出降低存款准备金率和实施有力度的降息，这一政策组合体现了自上而下稳增长、稳预期的决心。同时央行行长潘功胜9月24日宣布了降准、降息以及储备新的货币政策工具等强有力的政策组合，意图为经济注入更多活力，叠加政府对国有行补充资本，增强其服务实体经济能力的预期，也体现了财政对经济增长的支持。

03加大对房地产、资本市场支持力度

近期中央政治局会议明确提出“要促进房地产市场止跌回稳”并强调“严控增量、优化存量“，通过调整住房限购、降低存量房贷利率以及加大白名单项目贷提高质量”款投放力度等措施，意图稳定房地产市场。同时强调“要大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”，并提出支持上市公司并购重组、推进公募基金改革等措施。

在这种上涨环境下，为了更好的投资体验，让投资成为一项长期项目，我们可以通过资产配置，来进行风险管理，比如做好股债搭配。从股票资产来看，多方利好叠加A股处于相对底部区域，不失为布局的好时机。从债券资产来看，虽然在股市虹吸效应影响下，略有回调，但从长期来看，未必不是增配时机。做好股债均衡配置，才能在市场切换中游刃有余~

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。