2024.9.16-9.20

市场表现

上周债市震荡偏强，10年期国债收益率持续下探，利率债、信用债均整体阴天。资金面上，wind数据显示，上周央行公开市场累计进行了18024亿元逆回购操作，有8845亿元逆回购到期，MLF到期5910亿元，全周净投放3269亿元。上周市场高度关注的9月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。市场分析，四季度LPR仍有下调的空间和可能性。展望后市，美联储降息50个基点为国内央行货币宽松打开了更大的空间，若国内开启新一轮降息，或为债市收益率下行提供催化剂。

一周债市天气回顾

利率债

信用债

同业存单

（天气用图标）

主要指数表现

短期纯债型基金指数

中长期纯债型基金指数  

中证同业存单AAA指数

注：短期纯债型基金指数代表短期纯债型基金整体业绩表现；

中长期纯债型基金指数代表中长期纯债型基金整体业绩表现；

中证同业存单AAA指数代表中证AAA同业存单整体业绩表现；

（数据来源：wind，数据截至2024.09.20）

基金过往业绩并不预示其未来表现。

长盛视点

降息或催化债市收益率下行

长盛基金固收部：9月FOMC美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期，或出于一定预防性的考量，一定程度上也是对7月未降息的补偿。

鲍威尔在新闻发布会上强调未来将依据经济数据做出决策，不应将50bp看作联储后续降息的新节奏，点阵图显示2024年降息至4.25%-4.5%，预计2025年降息至3.25%-3.5%。

对于国内债市而言，本次美联储降息50个基点为国内央行货币宽松打开了更大的空间，若国内开启新一轮降息，或为债市收益率下行提供催化剂；债市对此已有提前交易，当前点位上也需警惕估值风险。

（https://caifuhao.eastmoney.com/news/20240919142331640724570）

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