2024.8.5-8.9

市场表现

上周债市震荡调整，利率债以雨天为主，信用债整体多云。资金面上，上周央行公开市场进行212.9亿元逆回购操作，有7810.5亿元逆回购到期，全口径净回笼7597.6亿元。7月CPI和PPI数据发布，CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。周五中国人民银行发布2024年第二季度中国货币政策执行报告，提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”、“研究适度收窄利率走廊宽度”、“持续改革完善LPR”、“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试”等要点内容。

一周债市天气回顾

利率债

信用债

同业存单

（天气用图标）

主要指数表现

短期纯债型基金指数

中长期纯债型基金指数  

中证同业存单AAA指数

注：短期纯债型基金指数代表短期纯债型基金整体业绩表现；

中长期纯债型基金指数代表中长期纯债型基金整体业绩表现；

中证同业存单AAA指数代表中证AAA同业存单整体业绩表现；

（数据来源：wind，数据截至2024.08.09）

基金过往业绩并不预示其未来表现。

长盛视点

信用债利差或维持低位震荡

长盛基金固收部：伴随城投化债格局、高息资产稀缺，年初以来等级利差快速压缩。三季度，供需格局仍有利于信用债利差维持低位震荡。一方面，银行存款流失仍在持续，理财规模有支撑，提升有望带来信用债增量配置需求。另一方面，城投债净融资同比下降的趋势不变，票息资产的供给仍相对稀缺。因此，增量资金大概率循着绝对票息和性价比的角度选择配置的品种。可适当关注超长信用债的交易机会。

（研究部二季度回顾和三季度展望2024年7月）

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